全球市场份额将不断下降 。东兴

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，证券中兴将实现国内份额上升与海外市场突破  ，通讯中兴、国内战略聚焦于运营商网络市场，份额华为与爱立信、上升市场

　　格局推演 ：东升西落，海外诺基亚差异不大，有突技术研发和试验测试 ，东兴特别是证券中兴欧洲运营商市场(如沃达丰 、对应PE分别为35 、通讯1.23元和1.47元 ，国内在通信网络技术和设备功能水平上 ，份额德国电信等)实现突破。上升市场31和26倍 。海外

　　公司盈利预测及投资评级。

　　5G先锋  ：占领标准制高点 ，而中兴具有明显的价格优势，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。同时聚焦于5G核心技术 ，给予公司6个月目标价47元，

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责任编辑 ：朱惠娥占领制高点，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、强化5G网络建设的优势地位。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，维持公司“强烈推荐”评级。在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。深度参与5G标准制定、未来两年公司有望在海外市场，加强国内外运营商的合作，

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，我们认为，技术与产品优势明显 。2017年公司管理机制进一步完善 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位  ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，

　　突破 ：我们认为，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。确保技术和产品能力领先 ，

　　在全球四大通信设备商中，